Komentář k průzkumu Manufacturing PMI (PMI ve zpracovatelském průmyslu) v ČR

Celkový PMI indikátor vzrostl v srpnu z úrovně 41,4 na úroveň 42,9: jde o pětiměsíční maximum, i tak ale průzkum naznačuje, že aktivita ve zpracovatelském průmyslu nadále klesá. V srpnu se zmírnilo tempo propadu nových objednávek i výroby, obojí dle průzkumu PMI ale nadále klesá.

Co se cenového vývoje ve zpracovatelském sektoru týče, srpnový průzkum hlásí další výrazný pokles nákladů. Čtvrtý měsíc v řadě došlo také k poklesu prodejních cen, v samotném srpnu byl však pokles prodejních cen jen mírný.

Souhrnný indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, v srpnu vzrostl z červencové úrovně 41,4 na úroveň 42,9. Jde o druhý meziměsíční nárůst celkového PMI indikátoru, jenž
se takto dostal na své pětiměsíční maximum. Finanční trh očekával nárůst celkového indikátoru PMI na
úroveň 41,8.

Pod úrovní padesáti bodů, jež v tomto průzkumu vytváří kritickou hranici mezi růstem a poklesem aktivity ve zkoumaném sektoru ekonomiky, se PMI indikátor pro tuzemský zpracovatelský průmysl nachází již patnáctý měsíc v řadě. Dle PMI průzkumu se v tuzemském zpracovatelském průmyslu v srpnu
zmírnilo tempo poklesu nových zakázek i výroby.

Srpnový pokles objednávek nicméně i navzdory určitému zmírnění patří k nejvýraznějším poklesům za uplynulé tři roky. Objednávky jsou ve zpracovatelském průmyslu slabé prakticky napříč Evropou a tuzemské firmy v průzkumu hlásí, že jejich klienti své objednávky odkládají. Pokles výroby ve zpracovatelském sektoru byl v srpnu sice nejmírnější za uplynulé tři měsíce, i tak byl ale výrazný: na nepříznivé situaci ve výrobě se podepisují klesající nové zakázky. Výrobci mají v situaci klesající výroby a slabších objednávek volné kapacity, což je vede ke snižování zaměstnanosti, jež ve zpracovatelském průmyslu v srpnu klesla jedenáctý měsíc v řadě.

V srpnu se ovšem dle průzkumu PMI zlepšilo očekávání ohledně výroby v tuzemském zpracovatelském průmyslu pro příštích 12 měsíců a optimismus byl v tomto ohledu nejsilnější od letošního května. Optimismus ohledně výhledu výroby byl ve zpracovatelském sektoru v srpnu tažen nahoru sázkami na oživení poptávky ze strany zákazníků: uvidíme, nakolik se tento optimismus naplní, neboť momentálně dle průukumu PMI zakázky v tuzemském zpracovatelském průmyslu i nadále klesají.

Pozitivní zprávou PMI průzkumu z tuzemského zpracovatelského průmyslu jsou již několik měsíců signály ohledně vývoje cenových tlaků v tomto sektoru české ekonomiky.

Náklady firem ve zpracovatelském průmyslu vykázaly v srpnu šestý meziměsíční pokles v řadě, tempo poklesu nákladů bylo ovšem nejmírnější od letošního dubna.

Počtvrté v řadě hlásí průzkum pokles prodejních cen ve zpracovatelském sektoru, coby důvod je zmiňována konkurence na trhu a nižší ceny vstupů. Pokles prodejních cen se nicméně v porovnání s předchozími měsíci v srpnu zmírnil.

Přetrvávající ochlazování aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu by mělo vést k zmírňování cenových tlaků v tomto sektoru české ekonomiky i v dalších měsících. Pokles cenových tlaků ve zpracovatelském průmyslu zapadá do mozaiky scénáře zmírňující se inflace v české ekonomice. Srpnový PMI průzkum pro tuzemský zpracovatelský průmysl hlásí pokračující pokles aktivity v tomto sektoru české ekonomiky.

Jakkoliv srpen zaznamenal druhý mírný meziměsíční nárůst celkového indikátoru PMI v řadě a dosažený výsledek je lepší, než čekal trh, tak ohledně vývoje nových zakázek a výhledu výroby v tuzemském zpracovatelském průmyslu přináší průzkum i nadále pochmurné signály.

Aktivita ve zpracovatelském průmyslu klesá též v Německu i v eurozóně jako celku a v tomto kontextu není překvapivé, že také tuzemský zpracovatelský sektor hlásí pokračující útlum výroby a objednávek. Povzbudivou zprávou je odeznívání cenových tlaků v tuzemském zpracovatelském průmyslu: dle průzkumu PMI klesají jak náklady, tak prodejní ceny, což zapadá do celkového obrázku zmírňující se
inflace v české ekonomice. V samotném srpnu se však dle průzkumu PMI tempo poklesu cen v tuzemském zpracovatelském průmyslu zmírnilo, důležité tedy bude, zda odeznívání cenových tlaků potvrdí průzkumy i v dalších měsících.

Radomír Jáč, hlavní ekonom, Generali Investments CEE

Foto: Pixabay

Zdroj: KNKTR PR